来源:国元期货研究 5月出口数据好于预期,外需韧性较强。未来几个月出口数据基数偏低,预期出口将保持强势。今年端午消费数据好于去年,但是人均消费低于2019年同期,内需当前偏弱。市场近期连续走低,地产政策出台后市场做多动力不足。内需,通胀等数据明确转好后,市场可能才有新的做多动力。短期看,宏观环境当前较为稳定,政策底已现,3000点附近有较强的支撑,市场持续大幅走低概率不大。中期看,全国房地产以及消费何时转暖还有待观察,当前股指估值水平较为合理,大涨大跌都较难实现,中长期仍然预期以震荡上涨为主。股指期货方面,建议投资者降至2成仓位做多股指期货合约。目前套利机会较小,建议投资者继续等待机会。期权方面,当前市场快速上涨难度较大,为避免损失时间价值,建议投资者将牛市价差策略平仓。 一、行情回顾 1.1 经济数据&宏观政策 海关总署公布数据显示,以美元计价,1-5月,我国出口同比增长2.7%,延续正增长,增速较1-4月加快1.2个百分点;进口同比增长2.9%,增幅较1-4月收窄0.3个百分点;贸易顺差实现3372.1亿美元。以人民币计价,1-5月我国出口同比增长6.1%,增幅较1-4月加快1.2个百分点;进口同比增长6.4%,增幅较1-4月收窄0.4个百分点;贸易顺差实现23960.7亿元。5月出口数据超市场预期,主要是因为去年基数较低,以及外需韧性较强。海外方面,美国劳工统计局数据显示,5月非农新增就业人口27.2万人,大幅强于预期,创3月以来最大增幅。数据发布后,美联储9月降息概率有所下降。 ![]() 1.2 市场行情数据 上周两市双双跌超1%。两市日均成交额依旧偏低,上周日均成交额超7600亿元。公用事业,公共交通等行业逆势上涨。轻工制造,社会服务,环保,计算机等板块跌幅靠前。北向资金净流入53亿元。 ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() 二、股指期货数据分析 2.1 股指期货涨跌幅 股指期货合约上周全线下跌。四大股指期货基差周五走低。股指期货成交量较此前一周有所走低。目前所有股指期货合约均处在贴水状态,主要是受到分红季到来的影响,近期连续下跌市场信心也受到了一定的影响。期现套利目前空间较小,投资者可继续等待机会。IM/IH以及IC/IH近期有所回落,建议跨品种套利策略暂时维持空仓。 ![]() 2.2 股指期货基差 ![]() ![]() ![]() ![]() 2.3股指期货基差年化升贴水率 ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() 三、期权数据分析 3.1 期权成交及持仓概况 期权方面,期权成交量保持稳定,持仓量整体回升。成交额PCR整体有所上升,看大涨的期权买方有所减少。期权持仓PCR继续保持在高位,期权卖方目前看不跌。3000点或仍有较强支撑。 ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() 3.2期权波动率分析 近期市场连续下跌,7月虚值期权隐含波动率较上周上升明显,市场对于下跌的担忧加剧。多数标的期权加权平均隐含波动率在16%-27%区间,中证1000指数以及中证500ETF、创业板ETF期权隐含波动率在26%附近。目前期权隐含波动率整体处在中等偏高水平。 ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() 四、后市展望 5月出口数据好于预期,外需韧性较强。未来几个月出口数据基数偏低,预期出口将保持强势。今年端午消费数据好于去年,但是人均消费低于2019年同期,内需当前偏弱。市场近期连续走低,地产政策出台后市场做多动力不足。内需,通胀等数据明确转好后,市场可能才有新的做多动力。短期看,宏观环境当前较为稳定,政策底已现,3000点附近有较强的支撑,市场持续大幅走低概率不大。中期看,全国房地产以及消费何时转暖还有待观察,当前股指估值水平较为合理,大涨大跌都较难实现,中长期仍然预期以震荡上涨为主。股指期货方面,建议投资者降至2成仓位做多股指期货合约。目前套利机会较小,建议投资者继续等待机会。期权方面,当前市场快速上涨难度较大,为避免损失时间价值,建议投资者将牛市价差策略平仓。 ![]() ![]() 写作日期:2024年6月11日 作者: 吴菁琛 研究咨询部经理 期货从业资格号:F3051432 投资咨询资格号:Z0013764 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障![]() ![]() 责任编辑:张靖笛 深圳市龙岗区龙城街道新龙岗花园幼儿园 |
双色球第2024095期开奖奖号为:061317222527+09深圳市龙岗区龙城街道新龙岗花园幼儿园,红球奇偶比为4:2,大小比为4:2,三区比为1:3:2。...
十部青少年成长必看电影:激励与启发并存 这里有10部青少年必须要去的成长影片: 1份少年饼 刘杰导演了一部关于一群高中学生在高考前的挣扎和成长的故事。本片透过真...
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面深圳市龙岗区龙城街道新龙岗花园幼儿园,助您挖掘潜力主题机会! 上证报中国证券网讯华仁药业6月20日晚间公告,公司...
智通财经获悉,数据显示,美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标在4月份有所放缓深圳市龙岗区龙城街道新龙岗花园幼儿园,这是政策制定者朝着正确方向迈出的一步,目前他们正...
炒股就看金麒麟分析师研报深圳市龙岗区龙城街道新龙岗花园幼儿园,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 截至8月21日,市场融资余额合计1.40万亿元,较...